2026年3月25日，中集车辆（301039.SZ）举办了2025年度事迹申明会。中集车辆用斗胆的厘革倾覆市场预期，以“惟有星链”为指引，反内卷取患上开端胜利，致力在成为上市公司中的“优等生”，并鞭策行业走向高质量成长。

跟着用时三年的“星链规划”圆满收官，中集车辆谋划稳中提质，三年夜营业板块协同发力。“星链规划”也交出了逾越预期的成就单。年报数据显示，公司2025年实现营收201.8亿元（单元：人平易近币，下同），毛利率达15.9%，谋划勾当孕育发生的现金流量净额达15.8亿元，于手现金贮备到达66.0亿元，Q4归母净利润环比晋升28.7%。

同时，公司披露了2025年利润分配预案为每一股派发明金盈余0.21元（含税）。

“星链规划”完善收官 全域营业稳健精进

2025年，中集车辆于全世界共出产及制造了跨越11万台各种半挂车，全世界半挂车营业实现业务收入143.72亿元，孝敬毛利24.40亿元。按照《Global Trailer》宣布的2025年全世界半挂车制造商按销量排名，中集车辆持续十三年位居榜首。

中国半挂车营业实现高质量成长。于全行业产能依然多余、同质化营销盛行的外部情况下，中集车辆构建出新的竞争上风，取患上“反内卷”的开端胜利。“惟有星链”为期六个月的“冲刺1231”将新质出产力与新质营销力慎密交融，有用保障了“冲刺1231”置顶事情落地，星链半挂车与星链液罐车中国市场销量同比增加15.00%，业务收入同比增加14.65%，毛利率同比晋升3.3%。

图为星链半挂车产物

图为星链液罐车产物

公司以年度车型为焦点抓手，缭绕价值链先后端延长结构——向前鞭策出产性办事立异，向后构建焦点零部件壁垒。2025年，发布惟有星链后卸半挂车（7A）、“欧冠”系列高端液罐车、“星斗风暴”车辆运输车等多款立异产物，年度车型发卖占中集车辆星链半挂车/星链液罐车中国市场和全世界南边市场销量的比例到达约40%。于海内同一年夜市场竞争加重的配景下，按照汉阳专用汽车研究所的统计，公司半挂车市占率冲破22.2%，持续七年连结天下第一，液罐车市占率冲破26.5%，逆势发展为行业第一。

新质出产力方面，公司在2024年下半年陆续设置装备摆设落地的星链产线效果充实开释。2025年，LTP半挂车及液罐车工时节降幅度于30%-40%摆布。集采构造周全进级，实现80%以上集中采购，为营业高增加提供了可复制的运营能力支撑。

图为星链产线

新质营销力方面，三好中央增长到24个，并与2025年内构建的23个交付办事中央配合组成了笼罩主要客户市场的“硬寨”收集。出产性办事的试水百花齐放，打造了9个旗舰店测验考试维修调养、二手整备、二手生意业务及挂车租赁等贸易模式。

全世界南边市场营业实现了高质量的增加。中集车辆对于全世界南边市场的管理架谈判军力部署开展优化，并针对于每个主要市场制订属地化的市场增加计谋，以和顺应各市场需要的模块化车型。2025年，全世界南边市场半挂车营业营收范围达30.9亿元，同比增加17.7%；销量同比年夜幅晋升29.1%，于范围扩张的同时，盈利能力显著改善，毛利率同比晋升1.3个百分点。中东、非洲、东南亚市场传统上风市场增加凸起，越南及泰国等重点市场增幅跨越70%。中亚市场等新兴区域取患了冲破。

图为全世界南边市场批量定单

2025年澳国营业进级为全世界南边营业直接受理，与星链规划慎密联合。澳国营业盈利连结于汗青优良程度。按照澳国门路运输协会的上牌数据统计，公司于澳国市场的据有率持续三年跻身行业前六名，彰显了于澳国市场的安定职位地方。

欧洲半挂车营业总体出现“销量持平、营收增加”态势。2025年，SDC、LAG总体销量与上年同期持平，营收上升5%。SDC连续稳居英国市场领先职位地方。LAG整年聚焦不变营业，经由过程推进波兰区域整合、产物尺度化和举措措施进级，为后续复苏贮备能力。

北美半挂车营业承压前行，彰显硬核韧性。冷藏车营业北美工场连结有序发货，使用市场低谷贮备的预组装库存车，保障了紧迫定单的交付能力；干厢车营业于低迷的市场情况下，依附强势发卖能力与焦点客户粘性，依然连结盈利能力，同时实现市占率小幅晋升；骨架车营业以消化积存库存为主，经由过程严控成本和行政用度实现阶段性减亏。公司期待2026年美国半挂车需求于年中慢慢复苏。

DTB营业销量及营收稳健增加，焦点产物市场据有率进一步晋升

2025年，中集车辆为中国新能源重卡制造企业及头部的燃油/燃气重卡制造企业提供了各种专业上装共计2.9万台。DTB营业销量及营收稳健增加，焦点产物市场据有率进一步晋升。与此同时，中集车辆借鉴星链规划乐成经验，最先踊跃推进DTB出产构造的布局性厘革，谋划利润同比年夜幅晋升。

图为EV-DTB·渣土车、EV-DTB·搅拌车、EV-DTB·冷藏车

2025年，公司最先鞭策DTB·搅拌车营业的出产构造布局性鼎新，整合芜湖及洛阳两家搅拌车制造企业的资源，建立了中集车辆DTB·水泥搅拌车（含粉罐车）营业集团，构成了产能优化与资源协同的新型集团化作战系统，将定单、出产、交付流程实现领悟，极年夜的提高了出产效率，谋划质量年夜幅晋升。

此外，公司连续踊跃扩大新能源产物的研发与发卖，深化与主机厂于产物研发、制造、发卖全价值链的互助，为新能源重卡配套的DTB产物销量增加显著。公司新能源系列销量合计跨越1.1万台，同比增加跨越100%，以高效交赋予卓着品质为客户创造更高价值。

坚定纯电动头挂列车“摸索者、构建者与全价值链推广者”的战略定位，取患上里程碑式冲破

作为公司面向将来的焦点战略， EV-RT头挂列车营业于2025年取患上里程碑式冲破，标记着公司于新能源重卡时代成为技能尺度界说者的门路上，已经迈出坚实的一步：全世界首发EV-RT生态圈，界说行业新范式；全世界首个工程型电动挂车平台和原型车，实现技能从0到1冲破；立异贸易理念，构建持久竞争上风；深度介入并鞭策国度尺度与行业尺度的进级。

图为EV-RT生态圈

2025年，公司坚定纯电动头挂列车“摸索者、构建者与全价值链推广者”的战略定位，为EV-RT营业的后续成长打下了坚实的基础。

以“惟有星链”战略为指引，不停晋升久远竞争力

面临繁杂多变的全世界经济情况，中集车辆用斗胆的厘革倾覆市场预期，以“惟有星链”战略为指引，缭绕战略结构及营业推进不停晋升久远竞争力：一是拓展及富厚“全价值链”的运营模式，于六年夜环节深切挖掘价值及修筑能力护城河；二是完美与优化全世界供给链，做实要害零配件保供能力；三是优化全世界南边市场的营业管理架构，同一属地市场的发卖渠道，加深对于属地终端客户的相识及把握；四是深化Vanguard Global Trailer Holding的管理架构；五是最先构建平行自力的CIMC Vehicles Europe Company (CVEC)的管理架构；六是深化“好马配好鞍”的贸易模式，鞭策DTB制造企业的出产构造布局性鼎新；七是构建“EV-RT”生态圈，加快EV-RT头挂列车产物的快速迭代。

瞻望将来，中集车辆下刻意于“星链规划”小赢一把的基础上，将深化“斗胆厘革”的成长格式，开启“星斗规划”（2026-2030），争夺于“十五五”时期实现公司价值的“年夜步超过”。中集车辆将于星斗规划时期加年夜研发投入。

星斗规划将承接“星链规划”打下的半挂车及液罐车出产构造坚实基础，周全收成星链规划的结果。星斗规划将分为三个步调落地：星斗1-2-3。于星斗规划的促成下，中集车辆将致力在将星链规划的软硬实力及行业影响力向五个标的目的拓展：

一是拓展“全价值链”曲线的界限，成为并世无双的全价值链运营者，年夜幅晋升出产性办事的增量营业；二是加码“星链规划”，年夜幅晋升北美半挂车市场的增量营业；三是择机启动“欧洲半挂车星链规划”，设置装备摆设横跨亚非欧的新质半挂车出产力，构建横跨亚非欧的新质营销力；四是迈向全世界独一全品类专用车带领者；五是奋力拼搏EV-RT生态圈，成为这个新棋局的棋手，鞭策EV-RT变量营业迈出本色性的一步。

图为星斗规划下的“全价值链”运营模式